新世纪以来，中国家电行业成长出多家优秀企业，格力、美的、海尔品牌享誉全球，产品远销世界各地。同时我们也培育出大量具有竞争力的本土品牌，老板、方太、小天鹅等在国内家喻户晓，新兴品牌如小米，正呈“后来者居上”的态势奋力追赶。家电行业既是过去二十年中国“城镇化提速”的最大受益者，也是当前中国居民“消费升级”的最大承载者，未来有可能成为全球产业整合者。
本文先总结了近几年中国家电行业的一些特征，然后谈了一下我们对中国家电行业发展的几点思考。
过去十年，A股家用电器指数涨幅250%，稳居28个一级行业首位，个股如格力电器(行情000651,诊股)、青岛海尔(行情600690,诊股)涨幅均超10倍，为投资者带来了丰厚的回报。因此，家电行业历来受到机构投资者青睐。最新数据显示，机构投资者对家电行业的持仓比例为8.26%，超配比例6.04%，两项指标均排在全部行业第三位。具有全球资产配置优势的海外资金，同样对A股家电行业情有独钟。中据显示，老板电器(行情002508,诊股)、小天鹅、苏泊尔(行情002032,诊股)等前十大股东中出现了多家外资机构身影，格力电器、美的集团(行情000333,诊股)更是频繁出现于沪深港通前十大活跃个股。另外，统计长期业绩优秀的公募基金产品时也发现，家电行业多家公司出现在其重仓股中。家电行业的稳步增长，为投资者带来了较高的回报。
根据工信部统计数据，2017年家电行业产值超过1.5万亿元，实现利润总额超过1100亿元，过去18年产值复合增速超过15%，远超P增长速度。庞大的产业空间吸纳了众多参与者，各类品牌层出不穷，使得产品技术能够长足进步。但相比于发达国家，我国居民在百户保有量、家电品类等方面仍存在较大差距。根据长江证券(行情000783,诊股)统计，日本空调、彩电、洗衣机、冰箱产品百户保有量分别为300、200、150、150台，国内对应产品的百户保有量为126、130、98、98台，渗透率提升空间明显。另外，日本的空气净化器、吸尘器、洗碗机等小家电已经发展30年有余，国内相关产品才刚刚起步，处于普及的初级阶段。展望未来，中国城镇化仍在继续，人均消费支出持续提升，在消费升级的背景下，中国家电行业发展空间广阔。
中国是全球最大的家电消费市场，生产企业众多，产业链完善。同时，中国拥有具有竞争力的工程师红利、拥有较为先进的生产线，因此中国家电企业在盈利能力、产品性价比上都具有较强的国际竞争力。这些条件促使中国家电企业在站稳国内市场之后，具备了一定国际化的能力。
总体来看，中国家电类上市公司过去十年在盈利能力、投资回报上均表现优异。中国的家电产业也得到了长足的进步，产品从款式古板、价格昂贵的国外品牌主导，变为款式新颖、价格实惠的自有品牌主导，消费者得到了实惠。展望未来，在行业红利逐步消退的情形下，中国家电行业发展应该立足精细化，更加关注消费者需求，合理利用新的渠道，生产出消费者满意的产品，提升国际竞争力。
产品竞争力不仅仅体现在技术领先、功能齐全上，更重要的是理解消费者需求，提供消费者满意的高性价比产品。现在我们所看到的海尔在冰箱品类上、格力在空调品类上产品竞争力遥遥领先，都得益于公司在满足消费者需求、解决用户痛点上所花的精力。海尔针对用户需求，开发出无氟冰箱、无霜冰箱、保鲜冰箱等产品；格力为解决空调耗电量大的问题，推出变频节能、低噪音空调，这些产品大受市场欢迎，使得公司在竞争中脱颖而出，取得了相当的优势。日本学者汤之上隆也在《日本制造业的》中总结到：日本家电产业之所以被中韩企业超过，是因为日本企业过于钻研技术，忽视了消费者需求，即使造出了产品性能过硬的产品，但依旧失去了竞争力。所以产品竞争力是一切消费的前提，公司只有持续推出能被消费者广泛接受的新产品，才能在竞争中立于不败之地。
当今社会，我们感受最深的是互联网公司的崛起，以及年轻消费群体生活方式的改变。共享经济、网上购物、移动支付等新的消费方式，带来了传统经销商渠道的压力，也使得企业重新获得竞争机会。奥克斯空调通过绑定京东，实现了销量从700万台到1300万台的巨大飞跃，市场占有率超越海尔上升到第三位；小米通过线上、线下的新零售模式，以及Febless的设计优势，一跃成为中国小家电市场占有率第二的企业。这些现象都说明了积极拥抱新渠道的重要性，传统家电企业需要利用好互联网工具，平衡线上、线下渠道测试你的前世今生利益，做好品牌推广和产品销售，以保持已有的竞争优势。
在国内竞争格局相对稳定，行业红利逐渐减弱的情形下，中国家电企业下一个重要的发展战略是国际化。从技术、制造、资金实力等各项指标来看，中国家电企业也基本具备了国际化的能力。我国空调、彩电、洗衣机、冰箱等产量占全球的比例分别为95%、62%、42%、41%，微波炉、电风扇、面包机、烧水壶等小家电更是全球最重要生产，这些生产能力为国际化打下了良好基础。近些年也有大量优质企业开始海外并购：海尔陆续并购日本三洋、Fisher、美国GEA；美的并购东芝白电业务；海信电器(行情600060,诊股)并购东芝黑电业务；三花并购亚维科。
种种迹象表明，中国企业已经了国际化进程，但出口以代工为主、自有产品品牌力较弱等现状依旧存在。中国企业需要抓住海外发展机遇，整合好并购企业，推进自有品牌市场占有率，实现强有力的国际化。
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